港报财经评论:比特币飙逾倍,人民币凶兆--信报5月15日

发布时间:2019-09-27 11:48:08 来源:7080棋牌游戏-761棋牌游戏手机下载-797棋牌游戏点击:16

  个市未算好惊青 诡异讯号惹人忧/ 习广思

  中国宣布对600亿美元的美国进口货加征最多25%报复性关税后,美股道指周一曾暴泻700点,收市仍挫逾600点。美股跌势惨烈,反映市场恐慌状态的VIX指数却未有再创高位,看来不是好惊青。金融市场因中美贸易战升级而陷入一片混乱,多个市场讯号发出令人忧虑的讯息。

  随着贸易战升级,投资者大举买入低风险资产,美国国债是其一,10年期美债孳息一度跌穿2.4%,为3月28日以来最低,当时正热炒经济衰退,10年期孳息低见2.338%,并出现倒挂;昨晚同样情况再现,10年期美债孳息低于3个月孳息2.41%。

  美债息急跌,除了因为热钱涌入避险,也反映美国经济及息率前景,欧洲美元期权市场周一活动显示,投资者对押注联储局进一步转鸽的兴趣,超出大多数交易员的预期。据匿名芝加哥交易员的讯息,市场报价反映今年底有一次整整25个基点的减息;同时,以不迟于10月中旬减息50至75个基点为目标的看涨期权交易已经出现,相当于押注联储局有2至3次减息25个基点,这赌注可谓非常进取。

  该交易员表示,周一约有5万份10月欧洲美元期权看涨价差合约成交,期权金约250万美元。目前贸易紧张局势升温引发股市暴跌,吸引若干对冲交易。然而,选择这个条款的期权做对冲,未免有点过分,按正常思维,合约到期变废纸机会相当高。

  市场预期联储局官员将陆续出口术评论美国减息前景,在港股,也看到投资者对减息的热切期待,大市挫428点,收息股领展逆市涨3.8%,再创新高。同样收益稳阵的中华煤气也逆市升1.7%,随时再创新高。

  其他市场讯号,以虚拟货币的离奇升势最值得关注。比特币过去4个交易日,从6,000美元以下飙升至昨天最高8,300美元以上。4月初,比特币还在4,000美元浮沉,短短个多月便涨超过一倍。

  比特币急升,实际与科技、美元走势全无关系,反而与人民币有关。比特币是内地人走资的途径之一,若人仔持续贬值,最有效逃避官方追查及保值的方法就是买比特币。虽然中国官方已禁止大部分炒卖比特币的渠道,但中国人总有方法做到。

  市场讯号预告人民币有更大贬值空间,美国经济也不妙。不过,一些基金经理依然乐观,Janus Capital Management认为,中美互相提高关税而没有解决方案,对环球经济十分不利,惟企债及股价却反映(priced in)中美仍有可能达成协议。

  瑞典金融机构SEB指出,市场未来几个月将进入避险模式,风险资产被抛售,但不会直线下跌,因为美国总统特朗普不想谈判彻底破裂。SEB估计谈判将延迟,现时市场预期7月左右有结果,该行则相信要到8月或9月才有定案,中短期而言,较不利好新兴市场资产,估计年底才会有升幅。

  外资金融机构对中美贸易前景的乐观看法,不知从何而来,当美股跌势加剧,这类预期可能在不久之后便逐渐消退。另一方面,纯睇中国股市表现来判断贸谈前景,也不十分适合,因为人为操控影响了正常市场价格。

  A股昨天一度倒升,主要得益于「国家队」入市,扫高中资金融股。国寿 H股收市跌2.1%,A股则涨逾1%。中信证券等券商股也有类似情况,AH股表现大不同。

  摩根士丹利比较面对现实,全线下调中港股市目标,恒指目标由31,900点降至30,800点;国指目标由12,900点降近一成,至11,700点;沪深300指数则由4,300点下调至3,900点。

  「国家队」入市,加上内地官媒不停唱好经济和股市,反而突显中央害怕股市下滑。央视联播快评「中国经济的底气从何而来」,提到底气来自世界第一大市场的广阔空间,以及巨大的人口人才红利,13亿人口和9亿多劳动力资源,1.7亿受过高等教育和专业技能的人才,带来强劲的内需。令人期待的唱好理由,竟是如此空洞无物,内地宣传部门是否该做点功课,拿出更有力的数据呢?(完)

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